Novembre 2024

RAPPORT DE MARCHÉ DE LA VANILLE – NOVEMBRE 2024

Alors que la saison d’exportation de la vanille de Madagascar pour 2024 commence, l’industrie fait face à des défis rappelant ceux survenus après l’effondrement majeur du marché de la vanille en 2004, il y a vingt ans. Ce rapport fournit des informations issues d’une enquête de terrain récente menée dans la région de Sava, à Madagascar. Nos analyses sur d’autres grandes régions productrices de vanille — l’Ouganda, la Papouasie-Nouvelle-Guinée et l’Indonésie — restent conformes à notre mise à jour de mai 2024.

De janvier à juillet 2024, Madagascar aurait exporté un volume impressionnant de 4 300 tonnes de vanille, soit près de 50 % de plus que la demande mondiale annuelle estimée en vanille de toutes origines. Ce volume élevé d’exportations suggère plusieurs points :

• La récolte 2023 a probablement produit plus que ce qui avait été initialement anticipé.
• De grands acheteurs industriels ont profité de la vanille de bonne qualité à un prix relativement bas, sécurisant leurs besoins pour l’avenir, potentiellement jusqu’en 2025, compte tenu du volume des exportations.
• Dans l’anticipation d’une éventuelle pénurie de la récolte 2024 et d’un renforcement des contrôles ou taxes gouvernementaux, certains exportateurs ont choisi de constituer des stocks de vanille en dehors de Madagascar. Il semble maintenant que la récolte de vanille de Madagascar de 2024 ne soit pas aussi faible que prévu initialement.
• Les acheteurs ayant acquis de la vanille verte tôt cette saison pourraient connaître des difficultés financières.

Notre perspective pour le premier semestre 2024 nécessite une réévaluation en fonction des développements de la campagne de vanille 2023 et des premiers indicateurs pour la saison 2025. Lorsque la saison d’exportation de la récolte 2023 a pris fin en juillet 2024, le marché de la vanille verte pour la récolte 2024 avait déjà débuté, avec des prix légèrement supérieurs à ceux de 2023 en raison de la prévision d’une récolte plus petite. Les exportateurs impliqués dans la campagne de vanille verte 2024 ont une base de coût plus élevée que ceux qui achètent de la vanille en vrac sur le marché actuel. C’est pourquoi nous avons observé des prix plus élevés au début de la campagne, début octobre. Avec les attentes d’une récolte 2024 réduite, les exportateurs ont jugé que des augmentations de prix modérées étaient justifiées.

Les exportations de vanille de Madagascar pour la récolte 2024 ont jusqu’ici été minimales, les acheteurs attendant une stabilisation des prix. Cela contraste avec janvier 2024, où la demande explosive a congestionné le fret aérien, obligeant de nombreux envois à transiter par Maurice pour éviter des retards d’expédition excessifs. Aujourd’hui, ceux qui ont acheté des volumes substantiels de vanille verte font face à des coûts plus élevés par rapport à ceux qui ont attendu le marché du « vrac », où les prix sont maintenant nettement inférieurs et continuent de baisser. Nous avons déjà observé des conditions de marché similaires dans le passé, attribuables à plusieurs facteurs.

Lorsque le marché de la vanille verte pour la récolte 2024 a ouvert en juillet, la floraison pour la récolte 2025 n’avait pas encore commencé. Depuis, la floraison de la vanille s’est accélérée dans les régions de culture et continue de s’intensifier. Les rapports indiquant des chutes de fleurs en raison du climat, de la sur-pollinisation et d’autres problèmes persistent, mais le consensus initial laisse entrevoir une récolte 2025 potentiellement abondante. Même si une proportion plus importante de gousses est plus courte, cela ne modifie pas la dynamique générale du marché. Depuis 2016, Madagascar a considérablement étendu la culture de la vanille, et de nombreuses plantes atteignent maintenant leur pleine production. La floraison s’est produite plus tôt qu’en 2023, suggérant une récolte 2024 très mature, car les conditions de marché ne justifient pas une récolte précoce. Bien que la qualité de 2024 semble comparable à celle de 2023, nous demeurons préoccupés par les pratiques d’emballage sous vide précoce, qui dégradent certainement la qualité globale. Nous espérons que le CNV (Conseil National de la Vanille) abordera cette question dès que possible, car nous pensons que la qualité globale de la vanille pourrait encore être supérieure à ce que l’on observe aujourd’hui sur le marché.

Malgré les annonces gouvernementales d’une libéralisation complète du marché de la vanille, une politique de prix minimum officieuse semble persister. Les exportateurs doivent fournir des documents aux douanes pour déterminer l’acceptation, ce qui rend difficile la confirmation d’un prix minimum fixe. Les estimations placent ce prix entre 50 et 70 $ par kilogramme, selon la qualité. Tant que davantage de vanille n’est pas exportée, la fourchette de prix minimum exacte reste incertaine. Le manque de transparence autour de la politique de prix minimum ajoute une incertitude avec laquelle les exportateurs doivent composer, des coûts supplémentaires étant impliqués pour garantir la conformité.

De nombreux commerçants locaux de vanille ont peut-être interprété le volume élevé d’exportations de la saison dernière comme un signe de demande accrue, en supposant que cette demande se maintiendrait cette saison. Combiné aux attentes d’une récolte 2024 réduite, cela a probablement conduit certains à acheter de manière agressive lors de la saison verte, une décision qui semble désormais erronée.

En résumé, nous pensons que le marché de la vanille de Madagascar est au début d’une période prolongée de surabondance et de prix historiquement bas, qui pourrait durer des années à moins d’une intervention gouvernementale significative ou de perturbations climatiques. Cette opinion s’applique strictement à la vanille de qualité industrielle et non à ce qui est considéré comme de qualité gourmet ou de service alimentaire. Dans un environnement de vanille à bas prix, il y a de moins en moins d’exportateurs ayant les compétences ou la patience nécessaires pour produire de la vanille noire traditionnelle, stable et de qualité. Nous pensons que la véritable vanille noire authentique se vendra toujours à un prix nettement supérieur à celui de la vanille industrielle. Comme nous l’avons déjà vu la saison passée, de nombreux exportateurs tenteront de vendre de la vanille de qualité industrielle à forte humidité comme de la qualité gourmet pour gagner du temps et réduire les coûts, ce qui entraîne généralement une vanille de qualité inférieure, pauvre en vanilline et instable.

Estimer l’inventaire mondial de vanille invendue est difficile, mais il reste probablement élevé. Les collecteurs, exportateurs (à Madagascar et à l’extérieur), importateurs et utilisateurs finaux détiennent de gros stocks, avec plusieurs milliers de tonnes de vanille invendue circulant à l’échelle mondiale. Bien que la récolte de 2024 soit plus petite que celle de 2023, elle devrait ajouter 1 500 tonnes supplémentaires au marché. Si les premières prévisions pour 2025 sont exactes, ce sont 3 000 tonnes supplémentaires ou plus qui pourraient être introduites d’ici fin 2025 ou début 2026. Ce niveau d’approvisionnement dépasserait largement la demande mondiale, sans compter la production des autres régions, qui ajoutera probablement entre 750 et 1 000 tonnes supplémentaires par an.

Bien que les prix aient commencé la saison 2024 légèrement plus élevés qu’en 2023, ils sont déjà en baisse, en ligne avec les réalités du marché. Il pourrait falloir un mois ou deux pour que les prix à l’exportation s’alignent avec les conditions locales. Selon nous, rien ne justifie des prix supérieurs à ceux observés lors de la campagne 2023. Une fois les prix stabilisés, les acheteurs pourraient envisager des contrats d’un ou deux ans avec un risque minimal. En l’absence d’événements imprévus – qui ne sont pas rares à Madagascar – nous anticipons peu de chances d’une augmentation significative des prix de la vanille de qualité industrielle à court ou moyen terme. Le marché mondial de la vanille reste très favorable aux acheteurs.

Aust & Hachmann (Canada) Ltd

Les rapports de marché que nous publions sont strictement basés sur nos opinions et observations. Nous avons commis notre part d’erreurs au fil des ans, mais dans l’ensemble, nous pensons avoir présenté un portrait raisonnablement précis du marché mondial de la vanille de manière très générale. Les rapports remontent presque 20 ans et sont tous disponibles sur notre site Web:  https://www.austhachcanada.com/reports/